Информация о курсе

Глава 4. Инвестиционная деятельность в условиях нестабильности, неопределенности и риска 4. Принятие инвестиционных решений в условиях нестабильности, неопределенности и риска Всякое вложение капитала есть результат принятия определенного решения, в данном случае инвестиционного решения, которому сопутствуют специфические неопределенности. В этих условиях особую важность приобретает проведение регулярных исследований с целью оценки инвестиционной привлекательности в стране и ее регионах: Количественным выражением состояния инвестиционной привлекательности являются инвестиционные риски, отражающие вероятность потери средств, вложенных в экономику, вследствие различных социальных, политических, экономических причин. Лишь последние несколько лет эти понятия, объединив накопленный международный опыт и российскую теоретическую базу законодательно закреплены [ ] и стали обязательной составляющей любого бизнес-плана инвестиционного проекта. Предпринимательская среда потенциально несет в себе нестабильность и неопределенность в отношении будущих событий и, соответственно, риск. Первопричиной такого потенциала является нестабильность. В общем случае, нестабильность предполагает переход к неизвестному состоянию, затрагивающему устойчивость какой-либо системы, в нашем случае инвестиционной. Шкала колебаний нестабильности достаточно велика, от изменений, результат которых можно предвидеть до изменений совершенно непредсказуемых.

Принятие управленческих и инвестиционных решений

Методы принятия инвестиционных решений в предпринимательстве К. Омский институт водного транспорта, Сибирская государственная автомобильно-дорожная академия СибАДИ , Россия Методы принятия инвестиционных решений в предпринимательстве В условиях осуществления модернизации экономики и перехода на инновационное развитие наблюдается активизация взаимодействия государства, общества и бизнеса. В последнее время большая роль отводится привлечению частного предпринимательства к реализации общественных проектов, целевых программ.

При этом государство осуществляет активный поиск инструментов стимулирования инвестиционной активности частного капитала и обеспечения эффективного сочетания интересов государства и предпринимательских структур.

О принятии инвестиционных решений по новым поисковым активам в нефтегазовом бизнесе // СибГеоПроект-Центр, Росгеолфонд. О принятии.

В ходе проведения опроса выяснилось, что под Экономической прибылью респондентами фактически понималась прибыль от проекта, то есть использовался показатель рентабельности инвестиций. Финансовые директора, использующие в основном недисконтированные методы, такие как и РР, считают их наиболее простыми в использовании. Рассматривая результаты исследования, необходимо отметить, что показатели , и РР в большинстве случаев применяются в совокупности, что совпадает с практикой зарубежных компаний.

Это свидетельствует о том, что сегодня российские компании не готовы оценивать проект без учета его ликвидности и текущей результативности. На наш взгляд, это объясняется как минимум двумя причинами. Во-первых, низким уровнем внедрения основ финансового менеджмента в российских компаниях. Большая часть из них действует по наитию, опираясь на результаты текущей деятельности, отчетность и логику окупаемости проекта.

Во-вторых, принадлежность России к числу переходных экономик с предпринимательской моделью корпоративного управления, где недостаточно разделены функции собственника и менеджера, а риск вложения капитала, напротив, высок. Данный факт во многом определяет стремление компаний к привлечению проектов с максимальной ликвидностью, к скорейшей отдаче вложенных средств. В то же время не уделяется должного внимания таким аспектам, как долгосрочное планирование и временная стоимость денег, привлекаемых для реализации проекта.

Определение проблемы инвестирования непосредственно связано с оценкой альтернативных вариантов, определением упущенных возможностей. Для оценки альтернативных инвестиционных решений необходимо рассчитать следующие показатели: Определение природы инвестиций предполагает классификацию инвестиций. инвестиции можно классифицировать с нескольких точек зрения.

По способу влияния других возможных инвестиций на доходы от данного проекта. Различают зависимые и независимые инвестиции.

В настоящее время в практике принятия инвестиционных решений неопределенность бизнес-результата и границ инвестиционного проекта;.

Скачать Часть 5 Библиографическое описание: Прокошина И. Под неопределенностью понимают неполноту или неточность информации об условиях реализации проекта. Неопределенность, связанная с возможностью возникновения в ходе реализации проекта неблагоприятных ситуаций и их последствий, есть риск. Риск поддается прогнозированию, что делает возможной разработку отдельных мер, обеспечивающих его снижение. Эффективность отдельных мер во многом зависит от правильной оценки рисков, которые влияют на результат реализации инвестиционного проекта и выявление тех или иных, которые способны нанести наибольший ущерб.

Процесс принятия решения в условиях риска и неопределенности включает в себя следующие элементы [3]:

бизнес-планы: консультации, составление

Задать вопрос юристу онлайн Методы принятия инвестиционных решений В условиях гиперконкуренции остается все меньше места для представлений о равновесности и стационарности экономических систем. Подобным проектам характерны следующие особенности: Любой более или менее значимый инвестиционный проект представляет собой весьма сложное и многогранное явление, поэтому единственного критерия, который можно было бы применять во всех случаях, не существует.

Тем не менее, говоря о критериях количественной оценки, можно выделить основной принцип принцип генерирования достаточной прибыли в долгосрочном периоде , которым следует руководствоваться при формировании мнения о целесообразности проекта. Сказанное верно с позиции теории, однако на практике желание извлечь быструю выгоду в ущерб выгоде отдаленной удается преодолеть далеко не всегда. Даже в странах, имеющих давние традиции в функционировании бизнеса и рынков капитала, картина далеко не блестящая, а проблема недальновидности при принятии решений инвестиционного характера все еще остается достаточно острой.

Аннотация: Рассмотрен процесс принятия инвестиционных решений в условиях и математического аппарата бизнес-моделирования стала.

Сами целевые оцифрованные значения критериев формируются и пересматриваются исходя из стратегических целей Компании при балансировке долгосрочного стратегического плана развития Компании бизнес-плана. Формирование бизнес-плана инвестиционного проекта Существует достаточно много методических рекомендаций по формированию бизнес-планов инвестиционных проектов методики Федерального Фонда поддержки малого предпринимательства, Агентства поддержки малого и среднего бизнеса, , и другие , поэтому останавливаться на правилах, описанных в данных методиках, мы не будем.

В целом, процесс инвестиционного планирования состоит из следующих частей: Рассмотрим наиболее важные этапы, позволяющие определить основные риски при подготовке проекта бизнес-плана и осуществлять постоянный мониторинг достижения запланированных показателей: Определение прогнозных параметров В целях учета факторов и переменных, оказывающих значительное влияние на процесс инвестиционного планирования, в начале процесса определяются и задаются значения ключевых прогнозных параметров.

Прогнозные параметры включают: Прогноз динамики курсов основных валют доллара, евро, других валют по отношению к рублю; Прогноз индекса цен поставщиков ТМЦ, услуг, основных средств; Ставки налогов; Ставка дисконтирования будущих денежных потоков; Условия по лизингу и кредитованию; И т. Бизнес-план проекта изначально составляется на основе наиболее реалистичных исходных данных и предположений. Для того чтобы проанализировать возможные варианты, рекомендуется провести расчет основных бюджетных показателей для оптимистического и пессимистического сценариев Пессимистический сценарий должен содержать самые трудные обстоятельства, с которыми может столкнуться предприятие при реализации данного проекта.

Принятие эффективных инвестиционных решений. На что действительно стоит тратить деньги

Организуем грандиозные проекты в ряде городов России: Мы разработали уникальные тренинговые продукты в области продаж по телефону, и мы одна из немногих тренинговых компаний, имеющих патенты на изобретения полезные модели в области образования. Семинар Семинар в рамках которого будут предоставлены уникальные аналитические материалы, статистические данные для руководителей и предпринимателей.

Работа по теме: shpory-на печать. Глава: 8.Бизнес – план как инструмент принятия инвестиционных решений, его структура и.

Задать вопрос юристу онлайн 2. Этапы подготовки и принятия инвестиционных решений Успешная реализация инвестиционного проекта во многом зависит от качества работ, выполненных на его прединвестицион-ной фазе. На этом этапе требуется осуществить целый комплекс исследований, позволяющих подготовить необходимые проектные документы и провести экспертизу реализуемости и эффективности проекта. Прединвестиционная фаза содержит несколько стадий: На стадии исследования инвестиционных возможностей анализ носит достаточно общий характер.

Здесь требуется определить наиболее подходящие регионы для реализации проекта: На следующей стадии необходимо определить потенциал развития отрасли, в которой предполагается реализовывать инвестиционный проект, а также положение в ней компании, реализующей проект.

Методы принятия инвестиционных решений

Любят наши люди брать кредиты, что тут говорить А еще они любят выплачивать их полностью досрочно, если появляется такая возможность. Но вот беда - банкирам это не очень-то и нравится Процесс принятия инвестиционных решений Прежде чем принять финансовое решение, определяются тенденции потребностей и долгосрочные перспективы предприятия. Затем принимается решение, по какому направлению будут вкладываться средства.

При ограниченных финансовых ресурсах по приоритетному выбранному направлению разрабатывается индивидуальный проект.

Критерии принятия инвестиционных решений и методы оценки инвестиционных проектов, стоимости действующего бизнеса.

Основываясь на наблюдениях, сделанных в процессе практической работы по информационной поддержке принятия инвестиционных решений, проводимой автором начиная с г. Основная методологическая проблема теории оценки экономической эффективности инвестиций связана со сложностями, а иногда и полной невозможностью построения формализованных подходов к оценке эффективности конкретного проекта. Теория оценки эффективности инвестиций основана на выводах, полученных в рамках классической задачи о распределении лимита инвестиций.

Каноническая постановка задачи и обоснование принципиального алгоритма ее решения изложены в трудах Л. В их работах было доказано, что минимальный уровень эффективности инвестиционных вариантов, устраивающий инвестора, может быть определен только как результат формирования плана инвестиций. До составления плана в принципе невозможно определить жесткость требований, предъявляемых к эффективности отдельных инвестиционных вариантов. При этом уровень жесткости требований определяется двумя группами факторов: Тем не менее, на практике алгоритм решения задачи распределения лимита инвестиций не удается использовать в качестве рабочего инструмента.

Причиной этого является нарушение одной из аксиом - а именно, о существовании исчерпывающего перечня инвестиционных вариантов.

Глава 4. Инвестиционная деятельность в условиях нестабильности, неопределенности и риска

Основополагающей причиной современных экономических проблем в нашей стране, является многолетняя низкоэффективная инвестиционная политика государства. Уже с конца ых годов прошлого столетня началось снижение темпов роста инвестиционных вложений, с середины ых - практически их абсолютное сокращение, а с конца ых до начала века произошло многократное уменьшение общего объема инвестированных средств в экономику страны.

Л ведь без инвестиций развитие общества и экономики невозможны.

Объектами реальных инвестиций (капитальных вложений) могут быть недвижимость, бизнес, машины и оборудование, здания, земельные участки .

Период окупаемости Позволяет определить время, необходимое для возмещения инвестиционных затрат за счет притока денежных средств. Не учитывает денежные поступления от инвестиций после завершения периода окупаемости, а так же время поступления денежных средств в течении периода окупаемости. Валовый рентный мультипликатор Прост в расчетах. Способен учесть различия в уровнях операционных расходов между различными проектами, а также различия в финансировании.

Не принимает в расчет сумму и время получения инвестором в собственность капитал денежных средств за вычетом налогов. Общая ставка дохода Не учитывает особенности существующего долга, когда под недвижимость уже выдан кредит. Общие годовые поступления Определение ставки дохода на каждый год. Не учитывает налоги, выплачиваемые при прошлой стоимости. Повышение стоимости собственности и сокращение суммы ипотечного кредита не могут быть реализованы вплоть до продажи или до рефинансирования в некоторых случаях.

Метод среднегодового дохода Показывает приблизительную величину внутренней ставки дохода. Не учитывает разницу в стоимости, между стоимостью, полученной недвижимости, и теми, стоимостями, которые ожидаются в будущем.

8.Бизнес – план как инструмент принятия инвестиционных решений, его структура и назначение.

Решения об инвестировании не могут рассматриваться в полной изоляции от деятельности организации в целом. инвестиции определяют многие функции и решения сами определяются этими функциями и решениями , которые составляют деятельность организации. Во многих случаях организации не располагают достоверной информацией для объективной оценки принятия того или иного решения.

Принятие инвестиционных решений на основе оценки стоимости компаний акция, товар или бизнес обладают свойством внутренней стоимости.

В то же время способ финансирования, конечно, влияет на эффективность того или иного решения, но это влияние лучше учитывать отдельно. Таким образом, для анализа инвестиционного решения необходимо в первую очередь определить - как изменится свободный денежный поток предприятия в результате принятия решения. Решение выгодно для инвесторов, если суммарный свободный денежный поток предприятия увеличивается. Но просто суммировать денежные потоки разных периодов времени нельзя - сегодняшние и будущие деньги имеют разную цену.

Мы не собираемся"открывать глаза" читателю на проблему стоимости денег во времени и расчеты приведенной стоимости. Но правильное понимание этих понятий настолько важно, что невозможно обойти вопрос - что практически означает стоимость денег во времени и, соответственно, - стоимость капитала для реального украинского предприятия? Стоимость капитала Итак, одна и та же сумма денег, выплачиваемая в разные моменты времени, имеет разную стоимость. Это справедливо даже в отсутствие инфляции, так как у инвестора всегда есть множество альтернативных возможностей вложения денег.

Ставка дисконтирования - есть доходность процентов годовых наиболее выгодных альтернативных инвестиционных решений. Важно уточнить - альтернативных инвестиционных решений с такой же, как анализируемое решение, степенью риска. В этом смысле ставку дисконтирования называют еще необходимой или требуемой доходностью - это есть минимальная норма отдачи, при которой инвестор согласится финансировать проект. Для предприятия ставка дисконтирования является стоимостью капитала - минимально необходимым уровнем отдачи на вложенные инвесторами средства.

Фактически, проблема стоимости капитала сводится к вопросу - какую отдачу обеспечивают инвестиции с аналогичным уровнем риска? Важно еще понимать - что есть аналогичный уровень риска?

Инвестиционное решение

Внутренняя стоимость Как это ни странно звучит, но инвестора в первую очередь интересует не цена актива, которая в данный момент существует на рынке в отличие от спекулятивно настроенных игроков , а то, насколько акция, товар или бизнес обладают свойством внутренней стоимости. Действительно, зачем инвестору думать о том, какая сейчас цена на акции компании, если он получает от своих инвестиций в бумаги этого бизнеса постоянный финансовый поток дивидендов.

Понятие внутренней стоимости хоть изначально и связано с инвестициями в акции компаний на фондовом рынке первым кто раскрыл этот фундаментальный фактор, является Бенджамин Грэхем , тем не менее, она имеет отношение и к таким активам, как валюта. Взять тот же доллар. Какая внутренняя стоимость доллара явная и не явная:

Принятие инвестиционных решений. Как управлять инвестициями Как и для чего классифицировать инвестиционные проекты Какие существуют.

Задать вопрос юристу онлайн Основные принципы принятия инвестиционных решений Реализация инвестиционных проектов предполагает отказ инвестора от денежных средств сегодня в расчете на получение прибыли в будущем. Причем, как правило, на получение прибыли следует рассчитывать не ранее, чем через год после инвестиций. Объектами реальных инвестиций капитальных вложений могут быть недвижимость, бизнес, машины и оборудование, здания, земельные участки, природные ресурсы.

Инвестиционный проект прежде всего оценивается в плане его технической выполнимости, юридической обоснованности, экологической безопасности и экономической эффективности, под которой понимают доходность норму прибыли - результат сопоставления генерированной проектом получаемой прибыли и совокупных затрат, произведенных на этот проект. Очевидно, что при принятии инвестиционного решения - при выборе инвестиционного проекта - предпочтение отдается проекту, который технически выполним, юридически обоснован, экологически безопасен и экономически наиболее эффективен.

Очевидно, что при наличии нескольких проектов можно получить равный размер дохода, но эффективность этих проектов может быть разной, так как на их реализацию могут потребоваться различные затраты. Оценивая эффективность инвестиционного проекта, следует учитывать и степень различного рода риска предпринимательского, финансового и др. Основной задачей при анализе эффективности инвестиционных про-ектов является расчет будущих денежных потоков, генерируемых про-гнозируемых при реализации проекта.

Только поступающие при реализации инвестиционного проекта денежные потоки способны обеспечить окупаемость инвестиционного проекта. Поэтому именно денежные потоки, а не прибыль являются основным центральным элементом анализа эффективности инвестиционного проекта.

Бизнес решения. Танцующий миллиардер/Вадим Варенцов

Узнай, как мусор в"мозгах" мешает тебе эффективнее зарабатывать, и что сделать, чтобы ликвидировать его полностью. Кликни тут чтобы прочитать!